Федрезерв США вперше за три роки підвищив ставку

Федеральна резервна система США ухвалила рішення, яке стало знаковим для фінансових ринків: уперше за три роки регулятор підвищив базову процентну ставку. За результатами засідання вона зросла на 25 базисних пунктів — із діапазону 3,5–3,75% до 3,75–4%.

Це рішення було ухвалене одноголосно всіма 12 членами Федерального комітету з операцій на відкритому ринку (FOMC). Очікування ринку практично повністю збіглися з результатом: трейдери оцінювали ймовірність підвищення більш ніж у 90%. Востаннє ФРС збільшувала ставку ще 26 липня 2023 року — тоді вона досягла рівня 5,25–5,5%.

Прогнози та макроекономічний контекст

Згідно з оновленим прогнозом ФРС, інфляція PCE за підсумками 2026 року становитиме 3,7%, а базова інфляція — 3,4%. Медіанний прогноз учасників FOMC передбачає ще одне підвищення на 0,25 в.п. до кінця року — до діапазону 4–4,25%. Подальшого зниження ставки регулятор не очікує щонайменше до кінця 2027 року.

Рішення ухвалили на тлі стійкого інфляційного тиску: у червні та липні індекс PCE зростав на 3,7% у річному вимірі при цільовому рівні 2%. Додатковими ризиками стали подорожчання нафти понад $100 за барель через конфлікт на Близькому Сході, зростання держборгу США вище $40 трлн та підвищення прибутковості десятирічних казначейських облігацій понад 5% — максимуму з 2007 року.

Реакція експертів

Аналітики Уолл-стріт розійшлися в оцінках подальших кроків ФРС.

• Засновник Inflation Insights Омаїр Шаріф назвав риторику голови ФРС Кевіна Уорша жорсткішою, ніж очікувалося.

• Портфельний керуючий Brandywine Global Трейсі Чен зазначила, що підвищення допомогло відновити довіру до нового голови ФРС, а ринки ризикових активів відреагували спокійно.

• Головний економіст Natixis Крістофер Ходж припустив, що це підвищення може бути разовим, адже воно відбулося на тлі уповільнення інфляції.

Політичний контекст

Це перше підвищення ставки за нового голови ФРС Кевіна Уорша, кандидатуру якого запропонував президент США Дональд Трамп. Сам Трамп раніше вимагав знизити ставку до 1% і навіть погрожував припинити торгівлю з країнами, з якими США мають торговий дефіцит, якщо регулятор не піде на зниження вартості запозичень.

Водночас Європейський центральний банк також підвищив ключову процентну ставку на 0,25 в.п. — до 2,5%. Це вже друге підвищення ЄЦБ у 2026 році.